时评:分拆上市助长资本市场“马太效应”

      如今的创业板市场渐成唐僧肉。100倍左右的市盈率,连创新高的股价,创业板的疯狂让一些大型企业集团也眼馋肚饥坐不住了,正在此时,分拆上市这个政策让这些大型企业集团看到了分肥创业板的曙光。
  自从证监会发布满足六大条件的境内上市公司可到创业板分拆上市后,相关概念股受到狂热追捧。4月21日,大唐发电开盘涨停,20日涨停的紫光股份高开高走。
  分拆上市概念之所以如此疯狂,根本还在于母公司借此可以获得股权的二次溢价(目前中国很多大型上市公司都是控股集团)。对于母公司来说,未上市的子公司只能贡献经营净利润(控制权)。而一旦子公司实现上市,原本的净利润可以实现100倍甚至更高的市盈率,这对于母公司的估值来说,是一个质的抬升;此外,更重要的原因是可拓宽融资渠道。
  但我们的监管部门,做的更多的是锦上添花,而不是雪中送炭。分拆上市在巩固大型企业垄断地位的同时,也在将更多的中小型企业挤下上市融资的独木桥,踏踏实实从事高科技投资与研发的中小企业由于没有获得监管者的政策垂青,反而成为了投机者的脚下之泥。
      创业板理应是中国成长性企业的乐园,如今斑鸠在已经占了一个巢的情况下又想“再占鹊巢”,这无异让众多的“小麻雀”们无立锥之地了。况且这些上市公司再融资屡受优待,让这些大型上市公司分拆上市,无异将天平再次倾向大型企业,这肯定会抑制民间市场化的高科技企业的成长,也就产生了“马太效应”。
  很多专家学者认为,大型企业是创新的源泉。但在我国, IT、外包业务一开始都孕育于民营小企业,而如今在沿海制造企业出现的创新科技,也让人看到了中国市场化高科技的曙光。全国工商联研究室主任陈永杰也表示,大量统计数据和事实表明,中小企业、民营企业已经成为我国自主创新的最大源泉。
  硅谷的经验也表明,大量聚集在一起的中小企业的网状渗透效应是美国很具活力的技术创新乐园,但前提是需要资本作为润滑剂。而现在中国的情况是创业板市场正有沦为大型企业圈钱工具的危险。
  在中国,由于母子公司内部业务往往有较多联系,分拆上市容易导致上市公司和控股股东及其下属企业之间的关联交易以及同业竞争问题,虽然证监会就这一点特别做了规定,但在公司股权结构失衡、一股独大以及外部治理结构及监管不完善的情况下,具体执行效果肯定会大打折扣。
  与具有分拆概念的大盘股火爆形成鲜明对比的是,证监会放行境内上市公司分拆子公司到创业板上市的消息甫出当日,65只创业板股票中,55只跌幅在5%以上,另外10只跌停。这就是“硬币”的另一面,我们的创业板正在“用脚投票”来表达自己的愤怒。

閵嗘劕鍘ょ拹锝咃紣閺勫骸鎷伴悧鍫熸綀鐠囧瓨妲戦妴锟�
閺堫剛鐝柈銊ュ瀻娣団剝浼呴弶銉︾爱娴滃簼绨伴懕鏃傜秹閿涳拷鐎电娴嗘潪鐣屾畱娣団剝浼呴幋鎴滄粦閸旀稒鐪伴弽鍥ㄦ娣団剝浼呴惃鍕毉婢跺嫸绱�閹存垳婊戠亸濠囧櫢娴f粏鈧懐娈戦悧鍫熸綀閽佹ぞ缍旈弶鍐跨礉鐎佃鍨滄禒顒冩祮鏉炵晫娈戞穱鈩冧紖婵″倹婀佸鍌濐唴閹存牗婀佹笟鍨綀閹存牞绻氬▔鏇氫繆閹垵顕崣濠冩閼辨梻閮撮幋鎴滄粦閿涘本婀扮粩娆庣窗缁斿宓嗛崚鐘绘珟閿涳拷鐎电懓甯崚娑樺敶鐎硅鍨滄禒顒佸姽閹板繑鏁禒姗€鈧倸缍嬮惃鍕归柊顒婄礉閼辨梻閮撮弬鐟扮础閿涙岸鍋栨禒锟�:webmaster@jscj.com閵嗏偓閻絻鐦介敍锟�4008816886
时间:2010-04-26  责任编辑:Adamina_1026

课程推荐

  • 初级会计资格精讲班
  • 初级会计资格通关班
  • 初级会计资格协议班
科目 班型介绍 价格 购买
初级会计实务 精讲班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)、讲义资料、模考题库、押题密卷。 290 购买
经济法基础 精讲班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)、讲义资料、模考题库、押题密卷。 290 购买
2门全套 精讲班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)、讲义资料、模考题库、押题密卷。 580 购买
科目 班型介绍 价格 购买
初级会计实务 通关班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)+讲义资料+模考题库+押题密卷+当前不过,下期免费 480 购买
经济法基础 通关班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)+讲义资料+模考题库+押题密卷+当前不过,下期免费 480 购买
2门全套 通关班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)+讲义资料+模考题库+押题密卷+当年不过,下年免费。 960 购买
科目 班型介绍 价格 购买
《初级会计实务》 协议班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)+讲义资料+模考题库+押题密卷+考试不通过,学费全额退(签协议) 1000 购买
《经济法基础》 协议班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)+讲义资料+模考题库+押题密卷+考试不通过,学费全额退(签协议) 1000 购买
2门全套 协议班套餐:视频课程(教材精讲班+习题解析班+冲刺串讲班)+讲义资料+模考题库+押题密卷+考试不通过,学费全额退(签协议) 2000 购买
  • 初级会计资格模考题库综合版
  • 初级会计资格模考题库实验版
科目 版本和介绍 价格 购买
初级会计实务 模考题库综合版:模拟考试+章节题库+幻灯题库+手机题库系统 120 购买
经济法基础 模考题库综合版:模拟考试+章节题库+幻灯题库+手机题库系统 120 购买
2门综合版 模考题库综合版:模拟考试+章节题库+幻灯题库+手机题库系统。 240 购买
科目 版本和介绍 价格 购买
《初级会计实务》 【题库和模拟考试系统实验版】:模拟考试+章节题库+幻灯题库+手机题库系统+押题密卷,考前最后模拟考试成绩合格而考试不通过者,退还全部费用。 240 购买
《经济法基础》 【题库和模拟考试系统实验版】:模拟考试+章节题库+幻灯题库+手机题库系统+押题密卷,考前最后模拟考试成绩合格而考试不通过者,退还全部费用。 240 购买
2门实验版 【题库和模拟考试系统实验版】:模拟考试+章节题库+幻灯题库+手机题库系统+押题密卷,考前最后模拟考试成绩合格而考试不通过者,退还全部费用。 480 购买

相关文章

无相关信息

网站地图

管理会计师招生火热招生中 管理会计师证书招生