民企资本虚拟化恐难持续

　　民营企业业绩的上升，如果不是靠主营业务而是副业带来的，比如房地产、私募基金，尽管短期能带来收益，但是不是可持续？这要引起警惕

　　2012年全国规模以上工业企业实现利润增长5.3%，是近年来的最低水平。企业利润不好，主要是因为都面临需求萎缩、产能过剩的现状，这是一个非常残酷的现实。

　　目前，外需因为美国的财政悬崖、高失业率，欧洲主权债务问题深化等因素，非但没有起色，反而被进一步遏制。而投资需求方面，因为土地财政的后遗症、银行的不良贷款、房地产市场的泡沫问题等原因，国家减缓了靠政府推动的投资规模，加大了对虚拟经济的监管力度。虽然国家想通过新型城镇化来推动本土消费需求，但是今天的消费情况仍不如意。

　　在全国规模以上工业企业中，分行业可以看出，民生类行业受到的冲击小，与工业相关的行业表现差。

　　一些事关民生的行业，跟老百姓生活密切相关，由于国家坚决保护、扶持，受到的冲击相对小一些。比如电力、热力生产和供应业，利润增长69.1%；比如农副食品加工业，利润增长20.6%。而跟工业有关的资源型行业，因为原材料价格的迅速下跌而受到重创。比如黑色金属冶炼和压延加工业，利润下降37.3%。同时，石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业的利润都在下降。而前几年这类行业收益高得不得了。

　　去年（2012年）在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润下降5.1%，而私营企业实现利润增长20%。这一升一降提醒我们要注意，企业到底是靠什么业绩来赚钱的？

　　国企利润为什么降？资源型企业大部分是国企，前几年工业原材料价格上涨，他们顺势而为，赚大了。现在大宗商品价格回落得很厉害，他们的业绩也就随之下滑了。

　　民企利润为什么升？我担心，民营企业业绩的上升，不是靠主营业务得来的，而是副业带来的。今天很多产业资本，尤其是下游民营企业的，鉴于做实业太苦，赚不到什么钱，就转而去做副业了，比如房地产、私募基金，看上去还是实业，但是已经走上多元化经营了。民营企业的力量正在转向虚拟化，尽管短期能带来收益，但是不是可持续？这要引起警惕。