资源税“课”掉煤炭股600亿市值 采掘板块业绩将承压

  昨日沪深股市高开后持续回落,盘中创出本轮调整新低,煤炭股更是领跌大市。汇金公司增持的利好消息虽一度让投资者欣喜,但资源税的空方现实砝码似乎比汇金增持的朦胧利多预期更具分量。截至当日收盘,申万采掘行业大跌4.33%,37只正常交易的煤炭股总市值合计损失629亿
元,显示资源税改革对采掘股的走势影响巨大。

  煤炭股杀跌拖累大盘

  10日晚,中国政府网公布了国务院关于修改《中华人民共和国资源税暂行条例》的决定。根据该决定,修改后的条例将于11月1日起正式实施。11日二级市场对新条例迅速做出反应,以煤炭股为代表的资源类股票出现大幅下跌。

  尽管中央汇金公司增持工、农、中、建四大行的利好消息以及隔夜欧美股市大涨使昨日大盘大幅高开,但随着众多煤炭股出现重挫,多头人气逐渐涣散,指数节节回落,银行股上涨的提振作用被迅速抵消。

  统计显示,当日正常交易的37煤炭股中,仅有美锦能源和ST黑化两只股票收涨,其余个股全军覆没,其中大多数个股跌幅超过3%,拖累申万采掘行业最终下挫4.33%。多只煤炭股出现在昨日两市跌幅榜前列,盘江股份跌停,阳泉煤业、冀中能源、潞安环能的跌幅均超过8%。在昨日的下跌中,上述37只煤炭股总市值合计蒸发629亿元,可谓损失惨重。

  值得注意的是,在昨日大跌之前,煤炭股的整体走势相当稳健。从前三季度的长区间看,其股价大都没有出现过深幅调整,多呈横向震荡走势。申万采掘指数今年前三季度的累计跌幅仅有10%左右,远远小于同期上证指数的跌幅。因此,有分析人士认为,昨日煤炭股大跌除资源税因素外,“补跌”或许也是重要动因。

  采掘板块业绩将承压

  对于资源税条例的修订,二级市场的看法趋向于消极,不少投资者大量卖出相关股票。市场人士认为,新资源税条例实施,将减少相关上市公司利润。

  受影响较大的是焦煤生产企业,根据修改后的资源税,焦煤的税率从此前的8元每吨提高至8-20元每吨,按照目前焦煤价格计算,每吨焦煤将多增最高1%的成本,而目前煤炭企业的平均毛利率约为30%左右,因此可粗略估算出新政的实施将降低相关企业利润约3%。国泰君安在一份针对新资源税对相关煤企影响的报告中指出,西山煤电、开滦股份、平煤股份等焦煤产量较大的公司,新标准对其利润的影响程度分别为2.3%、3.4%和4.8%。

  从上述数据来看,新条例实施对于相关煤炭上市公司利润影响似乎并不大,从这个角度讲,昨日煤炭股的下跌更多来自于持续坚挺后的“补跌”。

  有分析人士指出,本次资源税条例的修订仅仅是资源税改革第一步,继续改革的可能性仍然存在,比如煤炭仍然采取从量征收的办法,只是提高了部分产品税率,而未来若改作从价征收,还将进一步对上市公司利润造成影响。

  此外,一些地区的区域性政策给当地上市公司带来的影响也不容忽视,如贵州上调了煤炭价格调节基金,对原煤按价征收10%的调节基金,就让盘江股份承受不小压力,拖累该股昨日以跌停报收。

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时间:2011-10-12  责任编辑:wuchengyu

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